斜槓青年 / 傻奧所思

[書　　名] 上班族的ETF賺錢術：打敗死薪水 提前財務自由

[作　　者] 陳重銘

本文整理自書中關於金融股（中信金2891、兆豐金2886、玉山金2884）的操作，輔以比較其他金融股，作為參考

[以下圖表均來自財報狗]

3-2 先苦後甘 積極養大金雞母

中信金2891-以殖利率評估個股價值

觀察中信金2010~2020年的股價走勢與股利政策，可發現股價約在15~25間起伏，配息、填息穩定(歷史上來看)之特點

因此，只要股價在低點時買進，當殖利率不高時(及股價太高)，便可選擇在高點賣出，賺價差

若維持在低點時，則持有股票可領股利，甚至加碼買進，領更多

但什麼時候算是殖利率不高，即股價太高時？

可依據近四季之EPS估算，當有了近四季EPS，將其總和乘以平均盈餘分配率，即可預估當年的股利為多少 (即公司賺了多少，又會發多少出來)

有了(預估)股利，便能計算自己(預估)報酬率為多少

當賣出股票所賺的價差比持有股票領的股利多時(即賣出股票的報酬率較高)，便可考慮賣出

是個進可攻、退可守之策 (建立在該金融股獲利、股利均穩定之情況)

現金股利殖利率比較  ( 現金股利殖利率= 現金股利 / 月均價 * 100% )

EPS比較

4-1 股價估算1：獲利穩定用殖利率

兆豐金2886-官股金控體質強健、獲利穩定

同中信金的操作，但股價更可細分便宜價、昂貴價、合理價，藉此評估較佳買點或賣點

4-2 股價估算2：成長股用本益成長比 

玉山金2884-獲利成長的公司具有高本益比

但要是獲利不穩定呢？衰退與成長不定，以(已發生的)殖利率來評估，則可能失去準確性

作者提出，可以「本益比」來評估，甚至「本益成長比」來判斷(詳可見該作者《不敗教主的300張股票存股術》書中討論)

股價為 EPS x 本益比，藉此也能細分出昂貴價、合理價、便宜價

若用過去的本益比來推估股價，則可能未考慮"成長性"而低估

因此多以「本益成長比」來估算，則更可能抓出合理區間，伺機進場

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